股市回调主要是前期涨幅过大，但人民币资产的升值预期依然广阔，在广大基金的奋力做多下，只要全面接住了中国石油的海量抛盘，股市的短线调整也就基本结束了。

　　其实从股指期货仿真交易可以看出，远月合约（通俗地说就是半年以上的合约）的巨大升水表明牛市行情仍在继续，美元继续贬值，人民币也在升值通道中运行，这些都决定了牛市的进程仍在延续，股市仍然大有可为。

　　很多人说奥运会前股市都不会有大问题，这个结论我认同，但是理由我却觉得有些牵强。奥运会对于股市的涨跌最多也就是个心理作用，场馆建设、商机等诸多对上市公司有影响的因素早已经反映到了股价当中，在未来的时间里，奥运会应该属于体育活动，而不是经济范畴。

　　那么为什么说在奥运会之前股市还是应该以上涨为主呢？这还要说回股权分置改革，2005年5月8日，管理层公布正式启动股权分置改革。对于股权分置改革对股市的影响，大家已经听了太多，这里就不多说了，但是很关键的一点许多人都有意无意地忽略了，按照绝大多数公司的股改方案，在股改完成3年后，最大部分的限售流通股将可以上市流通（大非完全解冻）。这才是股改剥去糖衣后的炮弹。

　　在大非全面解冻之前，无形的手仍然会努力促使股价上涨，再加上人民币资产的升值预期，股市便难以出现大幅走低的行情，而这种状况将会至少维持到2008年5月。因为，这是股改开始三周年的时间，也就是说，在这之前都应该是比较安全的。

　　在2008年5月之后呢？虽然少数公司的限售流通股已经全面解冻，但绝大多数上市公司的大非仍然等待解冻，这就进入了一个往骆驼背上增加稻草的过程，什么时候出现压垮骆驼的最后一根稻草，那就只有上帝知道了。

　　由于明年11月份是大非解冻的高峰时期，所以真正的巨大压力应该来自2008年的11月份，而在这之前，股市仍应该资金充裕，大幅下跌也难以出现。这就是奥运会前比较安全的真实原因。

　　11月之后呢？还真说不好，也许会出现比较大规模的调整，也许仍会继续走高，但应该说，在人民币资产升值预期越来越强的大背景下，股市不太会出现长期熊市，但是个别基金重仓股的流动性危机或许会产生局部危机，进而引发结构性调整。

　　所以，经过了这次近20%的调整幅度，目前又到了逢低买入的时机。