即使很多追随指数表现的投资基金也具有风险性。如果市场表现下跌，你的投资保证受牵连。怎样在享受被动式投资的低运营费的同时，拥有足够的分散性风险，以便提供一个最佳的风险收益权衡呢？让我向你们介绍懒人投资。

懒人投资

这项策略是由《达拉斯晨报》(Dallas Morning News)的个人财务作家斯考特.本斯(Scott Burns)发明的。原始的策略包括投资者将一半的资产投到标准普尔500指数基金(S&P 500 Index Fund)，另一半投到希尔森-雷曼中期债券指数(Shearson/Lehman INtermediate Bond Index)。（本斯使用的是先锋500指数<Vanguard 500 Index>和先锋债券总指数基金<Vanguard Total Bond Fund Index>。）

        具有高风险容忍度的投资者可以将资产的对半分配策略进行调整，将25%的资产投到先锋债券总指数基金，另外75%投到先锋500指数，这种25/75的分配被称为“高级懒人投资”。股本中的高权衡更适合年轻的投资者，而即将退休的人需要更多证券。自从这个概念被发明以来，懒人投资策略被不断修改，以适应不同国家的个人需求。

避免税务罚款和其它困境的策略

希望在401K退休方案(401K Plan)中制订懒人投资策略的投资者可能会遇到一些困难。依照不同的方案主管，一些401K退休方案并不提供先锋基金。一些方案有自主式经纪帐户的选择，允许投资人为懒人投资策略购买资产，但是因运营费用较高而不值得。然而，资产的对半分配策略或许能应用到你的投资里，并且没有额外的经纪费用。从401K退休方案提供的基金里，将50%投到股票指数基金，另外50%投到债券指数基金，或者短期或中期政府债券基金。top-sales.com.cn

         另外，如果在你的退休计划中无法实行懒人投资策略，另外一个策略是将你一半的资产组合投在免税债券基金，而不是债券指数基金。

         当你设定资产组合分配策略之后，你的投资资金会需要一个年度重整以便保持对半或25/75分配。

它的表现如何？

本斯02年的更新资料显示，他的懒人投资策略在91至01年间拿到了10.37%的总回报，而且平均均衡基金的回报是9.45%。另外，在01年，平均国内股票基金的回报下跌11.32%，而懒人投资只下跌了1.80%。在同期，即使拥有额外风险，实施高级懒人投资策略的投资人，资产只下跌了6.91%。从86年到01年，高级懒人投资策略拥有12.3%的回报，而平均股票指数基金的回报是11.85%。在所测算的时段中，普通和高级懒人投资策略都能提供一个可观的回报，同时防止投资者遭受重大损失。

为什么懒人会受益？

关键在于分散性风险。多样分配固定收益和股本证券的资产，可限制投资者在熊市期间的损失。

        比方说，00至02年底股价下跌。如果一个投资者选择对半分配他的资产，那么投到债券市场里的部分会保持平稳，或者会在股市动荡期表现良好。下面的表格显示了标普500（绿色），和先锋固定收益证券短期债券基金（红色）的回报百分比之直接对比。

        第二，因为指数基金管理者的被动式投资策略，那些模仿指数的基金的运营费用总是更低廉。对于投资者来说，更少量的交易意味着减少开销。

        第三，投资者拿到的回报并非承受高风险的结果。很大程度上这项策略提供合理的回报，而且投资人每晚可安心入眠。

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