2015年全球油气市场依旧低迷

　　2015年05月19日讯　随着全球油气市场的持续低迷，全球开工钻机数出现下滑，已经跌至历史低点；油气用管供应企业倍感压力，销售收入大幅下降，新订单价格持续下行。虽然电力用管市场略有好转，但行情乏力，预计后期市场需求还将持续走低，油气用管供应企业应及时做出调整，积极应对低迷的市场。

　　全球开工钻机数继续下降

　　5月7日，美国贝克休斯公司(BakerHughes)公布的最新钻机数统计结果显示，4月份，国际平均开工钻机数为1202台，环比减少49台，同比减少147台，减量主要来自美洲(不含美国和加拿大)和欧洲，自2014年7月份的高点以来，已经减少了13%，并且连续5个月下跌。北美钻机数减少更加明显，4月份，美国平均开工钻机数为976台，环比减少134台，同比减少859台；加拿大平均开工钻机数为90台，环比减少106台，同比减少114台。

　　这还只是4月份平均的情况，按周统计的北美钻机数更加惨不忍睹。5月8日，美国开工钻机数为894台，比5月1日减少11台，同比减少961台，比2014年9月19日的高点减少了53.7%，已经是连续22周下跌。美国上次出现开工钻机数低于1000台的情况还要追溯到2003年4月25日，整整12年前。5月8日，美国开工油井钻机数为668台，同比减少860台，距离上次低于700台时也过去了4年多。5月8日，加拿大开工钻机数为75台，比5月1日减少4台，同比减少70台，上次出现开工钻机数为75台的情况还是2009年4月3日，而自2000年1月7日以来，单周开工钻机数低于75台的只有6周。

　　油价触底回升产量仍在高位

　　过去4周，国际油价涨势不断，布伦特原油期货价格(Brent)5月6日跃升至今年初以来的最高水平，接近70美元/桶，这是自去年11月份以来的最高位，自今年初的低点已累计上涨逾50%。

　　但是，油价回升的持续性有待观察，因为全球原油产量仍在高位。特别是石油输出国组织(OPEC)供应增加，使得油价的上涨面临着威胁。路透社调查显示，4月份，OPEC供应量增加至3104万桶/日，是继2012年11月份3106万桶/日以来的最高纪录。受伊拉克和沙特阿拉伯创纪录或者接近纪录高位的供应的影响，OPEC主要产油国仍专注于坚守市场份额。

　　美国方面，美国能源信息署(EIA)发布年度能源展望报告，预计美国原油产量仍将在2020年前保持增长态势。其中，2020年，美国陆上原油产量会达到560万吨，页岩油是其产量增长的最主要因素。然而，并非所有预测都如此乐观。

　　据报道，美国油气数据公司Drillinginfo首席执行官AllenGilmer5月1日表示，2014年11月~12月份，随着油井钻探的完成并开始生产，美国石油产量将在2015年5月份达到峰值，随后产量将呈现下滑趋势。原油和天然气咨询公司RystadEnergy也在今年4月份表示，美国原油产量有望在今年9月份触及历史新高，全年平均原油产出将达965万桶/日，超过1970年所创下的964万桶/日的纪录。如果美国原油供应水平就此达到峰值，随之而来的必然是供应量减少。

　　两巨头第一季度业绩双双下降

　　虽然对油价和原油产量的预测存在多种不确定性，但随着开工钻机数量的减少，全球管材行业特别是以能源用管供应为主的两大巨头泰纳瑞斯(Tenaris)公司和瓦卢瑞克(Vallourec)公司已经感受到了市场的寒意 ，从两家企业今年第一季度的业绩可见一斑。

　　受北美钻采活动迅速减少和全球其他地区开采和生产投资下降的影响，Tenaris在第一季度销售收入大幅下降，只有22.54亿美元，同比减少12.7%；管材合计销售量为81.5万吨，同比减少10.4%。其中，无缝管销售65.5万吨，同比减少了2.1%；焊管销售16万吨，同比减少33.6%。EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为5.27亿美元，同比减少26.6%；EBITDA率为23.4%，同比降低3.4个百分点。除北美以外，Tenaris在伊拉克、厄瓜多尔、澳大利亚的销售收入也快速下降，只有在巴西和阿根廷的管线项目供货有明显回升。减产造成生产效率和产能利用率双降低，导致EBITDA的减少。

　　同期Vallourec销售无缝管41.2万吨，同比减少25.2%。销售收入为10.52亿欧元，同比减少17.2%。EBITDA为0.53亿欧元，同比减少73%；EBITDA率为5.0%，同比降低10.4个百分点。在高收益的EAMEA(欧洲、非洲、中东、东亚)地区油气市场，Vallourec销售收入大幅下降。由于需求减少，新订单的价格下行压力不断增大，特别是在北美地区，以及EAMEA地区的低差异化产品中。

　　油气市场普遍低迷电力用管市场好转

　　从下游市场分布情况来看，第一季度Vallourec在油气化工市场的销售收入为7.19亿欧元，同比减少19%，占总销售收入的比例为68.3%，同比降低1.5个百分点。美国第一季度钻机数减少43%和经销商去库存对OCTG(石油专用管材)需求形成打压，已经影响到了Vallourec第一季度的销售量。受汇率变动影响，在美国以美元计价的销售收入同比减少，而以欧元计价的销售收入同比增加。

　　同时，新建成的Youngstown厂产量提高也拉动了Vallourec在美国的业绩。在EAMEA区域，销售收入同比大幅减少，主要受中东市场低迷的影响，沙特仍在消化库存，部分国际石油公司的工程项目也延期和取消。在巴西，巴西石油公司2014年下半年的订单开始陆续执行。Vallourec预计，OCTG需求的减少还将继续影响第二季度的经营状况。

　　Vallourec在电力市场的销售收入为1.43亿欧元，同比增长5.9%。传统电力市场依然受到强烈竞争带来的价格压力。在核电市场，由于部分建设项目在2014年第一季度时仍处在延期开工状态，因此，本期核电市场同比增长较快。

　　Vallourec在工业及其他市场销售收入为1.9亿欧元，同比减少23.4%。在欧洲的工业用管销量同比略有减少，产品价格和需求结构还未恢复。受宏观经济走弱的影响，巴西汽车制造业特别是重型汽车产业低迷不振，据报道，第一季度巴西重型卡车市场同比萎缩了50%。

　　Tenaris管材板块2015年第一季度在北美的销售收入同比减少11.4%，主要是受陆地钻采活动大幅减少的影响；在巴西和阿根廷的管线管销售明显增长，弥补了在厄瓜多尔的OCTG销售量减少。在欧洲，虽然北海和俄罗斯的市场明显恢复，但销售收入依然同比减少7.8%。在非洲和中东，撒哈拉以南非洲的深水开采项目需求减少，在伊拉克的销售业绩也下降。在远东与大洋洲的销售收入同比减少22.8%，原因是在印度尼西亚和印度的高端产品销售量大幅下降。

　　后期市场将持续走低

　　Tenaris认为，北美市场钻机数的变化已经展现出油气价格崩溃所带来的灾难后果。美国钻机数比2014年11月份的峰值减少了50%，加拿大钻机数第一季度同比减少40%。在世界其他地区，由于油气公司减少勘探和推迟工程项目，油气开采活动也在减少，只不过速度稍缓。中东和撒哈拉以南非洲的库存调整放大了开采活动减少对OCTG市场的不利影响，预计美国也将步此后尘，高企的进口量和快速减少的需求已经将库存水平推向相当于未来10个月需求量的高位。

　　Tenaris预计，在第一季度销售收入下滑之后，接下来的2个季度销售收入还会继续走低，直到年底市场需求开始恢复。盈利水平也会在后2个季度继续降低，原因是生产效率、产能利用率等指标降低和一些非经常性成本的支出，预计到今年底原材料成本降低的效果完全显现以后，盈利水平才会恢复正常。

　　Tenaris表示对油气行业长期发展依然充满信心，在当前严酷的市场条件下，Tenaris将调整生产线配置，降低运营成本，强化市场地位，并在重点市场提高服务能力。

　　Vallourec预计，其在油气市场的发货量在2015年全年都受到市场需求下降的影响。在EAMEA地区，预计发货量和产品结构显著恶化。客户将会加大压价幅度，尤其是同质化严重的产品。在美国，OCTG销售受到订单减少、价格下跌、经销商清理库存等多重影响。在巴西，巴西石油公司1月份宣布仅少量减少2015年投资，仍会对盐下盆地进行大力开发。此外，巴西工业部门市场继续受宏观经济低迷拖累，铁矿石价格预计比2014年显著下降。在欧洲，电力用管市场和工业部门市场竞争依然激烈。

　　目前，Vallourec已经启动所有有助于控制短期成本的手段，并继续实施Valens计划，包括缩减欧洲钢铁和钢管产能四十五万吨、压缩经常性费用等。美元汇率走强将有利于Vallourec业绩提高，特别是2015年下半年。基于目前市场形势和汇率水平，Vallourec仍致力于实现2015年全年正向现金流。